Forschung EIGENSCHAFTEN Aktienoptionen Gewinn - und Verlustrechnung, Bilanz Die Bilanz Auswirkungen von Aktienoptionen ist ein oft missverstandenes Thema für Anleger Diese Spalte erforscht die Auswirkungen von Aktienoptionen in der Bilanz und Gewinn - und Verlustrechnung Es wird auch ein Beispiel für die Auswirkungen Der Optionen auf das verwässerte Ergebnis je Aktie. By Phil Weiss TMF Traube 12. Oktober 2000. In letzter Monat schrieb ich eine Einführung in Aktienoptionen, in denen ich die Vergütungsaspekte, die primären Vor - und Nachteile und die verschiedenen Arten von Optionen, die sein können, überprüft haben Gewährt. Ich möchte diese Serie mit einer Diskussion über die Auswirkungen der Aktienoptionen auf die Bilanz und Gewinn - und Verlustrechnung fortsetzen Meine Diskussion heute Abend wird auf nicht qualifizierte Aktienoptionen NSOs konzentrieren Wenn Sie nicht vertraut mit diesem Begriff, bitte zurück zu Meine einleitende Spalte. Einer der größten Einwände gegen die Bilanzierung von Aktienoptionen ist, dass die überwiegende Mehrheit der Unternehmen keine Aufwandsentschädigung beziehen sich auf D zu Aktienoptionszuschüssen Infolgedessen sind diese Gesellschaften, die für ihre Optionen nach APB 25 verantwortlich sind, die ursprüngliche Rechnungslegungsstelle, die die Behandlung von Aktienoptionen nach den US-amerikanischen Rechnungslegungsgrundsätzen GAAP beschreibt, nicht berechtigt, den aus der Übung realisierten Ertragsteueranspruch abzuziehen Von solchen Optionen Stattdessen geht diese Steuerverpflichtung durch den Eigenkapitalbereich der Bilanz eines Unternehmens. In vielen Fällen sehen Sie den Betrag dieser Leistung, der sich in der Eigenkapitalveränderungsrechnung widerspiegelt. Da die Rechnungslegung ein Doppelsystem ist, ist die andere Seite von Die Änderung des Eigenkapitals ist eine Verringerung der Ertragssteuern, die an die IRS. Treasury Stock Method zu zahlen sind. Die Rechnungslegungsvorschriften erfordern jedoch, dass der oben genannte Steuervorteil in der Berechnung des verwässerten Ergebnisses je Aktie EPS, die über die Treasury Stock Method TSM Kurz gesagt, die TSM geht davon aus, dass das gesamte Geld in Aktienoptionen zu Beginn eines Finanzwertes ausgeübt wird Zeitraum oder das Datum der Ausgabe, wenn das später ist. Der Grund, dass diese Methode der Berechnung von EPS als TSM bezeichnet wird, ist, dass sie die Erlöse aus der hypothetischen Ausübung von Aktienoptionen zum Rückkauf von Aktien der Aktien verwendet - diese Aktien werden als eigene Aktien bezeichnet Dies tatsächlich dient dazu, die Verwässerung Auswirkungen von Aktienoptionen zu reduzieren Don t Sorge, wenn dies klingt ein bisschen verwirrend Ich werde ein Beispiel dafür, wie dies funktioniert in Kürze. Es gibt tatsächlich eine aktuelle Buchhaltung Standard FAS Nr. 123, die Unternehmen empfängt Kompensationskosten für ihre Mitarbeiter Aktienoptionszuschüsse Allerdings ist diese Alternative, die den Aufwand für den beizulegenden Zeitwert der den Mitarbeitern gewährten Optionen belastet, weitgehend ignoriert. Ein Unternehmen, das dieser Rechnungslegung folgt, ist Boeing Airlines NYSE BA Wenn Sie sich die Einkommensrechnung anschauen, die Sie sehen werden Diese Kosten spiegeln sich in der Zeile genannt Aktien-basierte Pläne Aufwand Durch folgende FAS Nr. 123 Boeing ist auch in der Lage, einige der steuerlichen Vorteile zu erkennen Mit Aktienoption Übung ist natürlich die Steuerleistung weniger als die tatsächliche Vergütung Kosten. Jetzt lassen Sie versuchen, und legen Sie einige Zahlen hinter, was ich habe gesprochen und sehen, was passiert In der Arbeit durch dieses Beispiel werden wir davon ausgehen, dass die Optionen berücksichtigt werden Für unter APB 25 und dass die Unternehmen keine Entschädigungskosten für die Gewährung von at-the-money Aktienoptionen. Sie können eine kurze Pause machen, bevor Sie durch das Beispiel gehen Holen Sie sich etwas kalt zu trinken und ein Taschenrechner als gut, Da die einzige Möglichkeit, die ich mir vorstellen kann, ist es, durch eine Reihe von Zahlen und Berechnungen laufen. Zuerst müssen wir einige Annahmen darüber, wie viele Optionen tatsächlich ausgeübt wurden, um die Bilanz Auswirkungen zu berechnen. Es sollte darauf hingewiesen werden, dass in Dieser Teil des Beispiels, ich nur beziehen sich auf die tatsächlichen Optionen ausgeübt Im zweiten Teil werde ich auf die Gesamtzahl der Optionen ausstehend beziehen Beide sind erforderlich, um die vollständige Bilanz Auswirkungen zu bestimmen. Es sollte Dass der endgültige Zweck des zweiten Teils der Berechnung darin besteht, zu bestimmen, wie viele zusätzliche Aktien die Gesellschaft über diejenige hinausgehen müsste, die sie mit dem Erlös aus der Aktienoption ausüben könnte, falls alle ausstehenden Optionen vorliegen Wurden ausgeübt Wenn Sie darüber nachdenken, das sollte viel Sinn machen Der Zweck dieser ganzen Berechnung ist es, das verwässerte EPS zu bestimmen. Wir berechnen die Anzahl der Aktien, die ausgegeben werden müssen, um die verwässerte Aktie zu erreichen 14.000 Zunahme zum Cashflow in der Regel Cashflow aus dem operativen Geschäft Die Behandlung von Aktienoptionen auf der Kapitalflussrechnung wird in der nächsten Tranche dieser Serie ausführlicher erörtert. Next müssen wir noch weitere Annahmen hinzufügen, um zu sehen, was mit EPS Let passiert S fasst zusammen, was hier passiert ist. Erfolgsrechnung Auswirkungen Nicht direkt Wie oben erwähnt, hat sich das Unternehmen in diesem Beispiel entschieden, den traditionellen Ansatz zur Aktienoptionskompensation zu nehmen N und hat in ihrer Gewinn - und Verlustrechnung keine Entschädigungskosten abgezogen. Allerdings kann man nicht übersehen, dass es einen ökonomischen Kosten für Aktienoptionen gibt. Das Versagen der meisten Unternehmen, die Aktienoptionen in der Gewinn - und Verlustrechnung zu berücksichtigen, hat viele dazu veranlasst, dass dieser Fehler eintritt In einer Übertreibung des Einkommens. Die Frage, ob diese Beträge in der Gewinn - und Verlustrechnung reflektiert werden sollen, ist schwierig. Es ist leicht zu behaupten, dass der Ausschluss der Auswirkungen dieser Optionen aus dem Bucheinkommen zu einem überbewerteten Einkommen führt Schwierig zu bestimmen, die genaue Kosten der Optionen zum Zeitpunkt der Emission Dies ist aufgrund der Faktoren wie der tatsächliche Preis der Aktie zum Zeitpunkt der Ausübung und die Tatsache, dass es Mitarbeiter, die nicht in die Optionen, die sie gewährt werden,.Balance Sheet Auswirkungen Aktionäre Eigenkapital um 14.000 erhöht Das Unternehmen sparte 14.000 in Steuern. Ergebnis pro Aktie Auswirkungen Bei der Berechnung verdünnter EPS, nehmen Sie an, dass alle in-the-money opt Ionen werden zu dem durchschnittlichen Aktienkurs für den Zeitraum von 25.000 Aktien unter Option in diesem Beispiel ausgeübt Dies führt dazu, dass die Gesellschaft als erhaltene Erlöse gleich dem Wert der Anzahl der Optionen ausstehende Zeiten der Ausübungspreis 500.000 behandelt werden. Darüber hinaus für Zwecke Von dieser Berechnung gilt als Ertrag, der dem Betrag der steuerlichen Erträge entspricht, der bei der Ausübung aller Optionen erhalten würde. 262.500 Diese Erlöse werden dann zum Erwerb von Aktien zum durchschnittlichen Aktienkurs verwendet. 15.250 Aktien Diese Zahl wird dann von der Gesamtzahl der in-the-money Aktienoptionen zur Bestimmung der inkrementellen Aktien, die von der Gesellschaft ausgegeben werden müssen 9,750 Es ist diese Zahl, die in der Erhöhung der gesamten Aktien ausstehen für die verwässerte EPS Berechnung. In diesem Beispiel das Unternehmen Musste 9.750 Aktien ausgeben und sah seine verdünnte EPS fallen von 2 50 bis 2 38, eine Abnahme von etwa 5 Sie werden wahrscheinlich feststellen, dass der Unterschied zwischen grundlegenden Und verdünnte EPS in diesem Beispiel ist ein bisschen größer als normal. Im nächsten Teil dieser Serie werde ich diskutieren, wie Aktienoptionen in der Kapitalflussrechnung behandelt werden. Wenn Sie irgendwelche Fragen haben, was hier vorgestellt wurde, bitte fragen Sie sie auf Unsere Motley Fool Research Diskussion Board. How, um Aktienoptionen auf einer Bilanz aufzeichnen. Stock-Optionen erfordern einen Mitarbeiter, um Dienstleistungen für einen Zeitraum von der Wartezeit, um das Recht auf den Erwerb eines Unternehmens s Aktien haben Optionen müssen auf eine bestimmte ausgeübt werden Datum Ausübungszeitpunkt und die zugrunde liegende Aktie können zu einem festgelegten Preis, Ziel - oder Optionspreis erworben werden. Nachdem Aktienoptionen ausgegeben wurden, werden die jährlichen Zeitschriftenbuchungen die Kosten der Optionen während des gesamten Ausübungszeitraums des Mitarbeiters zuteilen. Dieser Jahresaufwand wird über die Erträge ausgewiesen Bilanz und unter eigenkapital in der bilanz Wenn die Optionen ausgeübt oder abgelaufen sind, werden die entsprechenden Beträge in Konten ausgewiesen, die Bestandteil des Eigenkapitals sind Abschnitt der Bilanz. Wie die Aufzeichnung Aktienoptionen. Record die periodische Kostenverteilung der Aktienoption Die periodischen Kosten ist der Wert der Aktienoptionen geteilt durch die Anzahl der Service-Jahre Aufzeichnen eines Journaleintrags, der Entschädigungskosten belastet wird, wird dieser Aufwand gemeldet In der Gewinn - und Verlustrechnung und Kredite zusätzlich gezahlt in Kapitalaktienoptionen ein in der Bilanz ausgewiesenes Eigenkapital des Eigenkapitals Berücksichtigung dieser Kosten jährlich während des gesamten Ausübungszeitraums des Arbeitnehmers. Erhebung der Ausübung der Aktienoption Wenn der Ausübungstermin eintrifft, ist der Arbeitnehmer Kann die Option ausüben und die Stammaktie des Unternehmens zum Ausübungspreis erwerben. Stammaktie wird zu einem Nennwert bewertet, ein ausgewiesener Dollarbetrag, der verwendet wird, um jede Aktie der Stammaktien in der Bilanz zu bewerten. Wenn Stammaktien verkauft oder zurückgekauft werden, ist es in der Regel für Ein Preis über dem Nennwert, so dass der überschüssige Betrag über Par wird auf eine zusätzliche bezahlt in Kapitalkonto gutgeschrieben Der Journaleintrag zur Aufzeichnung der Ausübung von Die Option beinhaltet die Abbuchung von Barmitteln für die Anzahl der erworbenen Aktien multipliziert mit dem Ausübungspreis. Darüber hinaus werden die in den Aktienoptionen für den in der Rechnung über die Wartezeit angefallenen Saldo und die Stammaktie für die Anzahl der gekauften Aktien multipliziert Durch den Aktienwertsatz Der verbleibende Kredit wird auf das eingezahlte Kapital, das über die Stammaktie hinausgeht, für den Betrag, der für die Bilanzierung des Journaleintrags erforderlich ist, ausgegeben. Erläutern Sie den Ablauf der Optionen, falls zutreffend Wenn eine Aktienoption nicht ausgeübt wird Ihr Ausübungstermin, es läuft aus oder es werden manchmal nur einige der von der Option angebotenen Aktien erworben. Wenn die Optionen auslaufen, muss der Saldo des im Kapitalgeldoptionskonto gezahlten Betrags auf eine Kapitalrücklage übertragen werden Aktienoptionskonto Durch die Abbuchung des Aktienoptionskontos und die Gutschrift des abgelaufenen Aktienoptionskontos werden die Kosten im Eigenkapitalbereich des Eigenkapitals umgegliedert Die Bilanz Wenn ein Teil der Optionsaktien ausgeübt wird und ein Teil abläuft, ordnen Sie die in den Schritten 2 und 3 erläuterten Kosten auf der Grundlage der Anzahl der erworbenen Aktien und des verbleibenden Wertes der Option ab, die abgelaufen ist. ESOs Accounting For Employee Stock Options. By David Harper Relevanz über Zuverlässigkeit Wir werden die heftige Debatte nicht darüber nachdenken, ob die Unternehmen die Anstellungsoptionen aufnehmen wollen. Allerdings sollten wir zwei Sachen festlegen. Zunächst wollten die Experten des Financial Accounting Standards Board FASB seit dem frühen Zeitpunkt Optionen verlängern 1990s Trotz des politischen Drucks wurde der Aufwand mehr oder weniger unvermeidlich, als der IASB des International Accounting Board es wegen des bewussten Pushs für die Konvergenz zwischen US - und internationalen Rechnungslegungsstandards forderte. Für die entsprechende Lesung siehe die Kontroverse über die Optionspanne. Zweitens ist unter den Argumenten der Fall Eine legitime Debatte über die beiden primären Qualitäten der Buchhaltung Informationen Relevanz und Zuverlässigkeit Jahresabschlüsse zeigen den relevanten Standard, wenn sie alle wesentlichen Kosten des Unternehmens enthalten - und niemand bestreitet ernsthaft, dass die Optionen Kosten sind. Die gemeldeten Kosten in den Abschlüssen erreichen den Standard der Zuverlässigkeit, wenn sie in einer unvoreingenommenen und genauen Weise gemessen werden. Diese beiden Qualitäten von Relevanz und Zuverlässigkeit stoßen oft in den Rechnungslegungsrahmen ein. Zum Beispiel werden Immobilien zu historischen Anschaffungskosten bilanziert, weil historische Kosten zuverlässiger, aber weniger relevant als Marktwert sind - das heißt, wir können mit Zuverlässigkeit messen, wie viel ausgegeben wurde Erwerben die Eigenschaft Gegner der Aufwendungen Priorisierung der Zuverlässigkeit, darauf bestehen, dass die Optionskosten nicht mit konsequenter Genauigkeit gemessen werden können FASB will die Relevanz zu priorisieren, glauben, dass es ungefähr richtig ist, die Kosten zu erfassen, ist wichtiger als richtig falsch, wenn man es völlig ausschaltet Nicht Anerkennung für jetzt ab März 2004, Die aktuelle Regel FAS 123 erfordert Offenlegung, aber nicht Anerkennung Dies bedeutet, dass Optionskalkulationen als Fußnote offen gelegt werden müssen, aber sie müssen nicht als Aufwand in der Gewinn - und Verlustrechnung erfasst werden, wo sie das ausgewiesene Gewinnergebnis oder den Jahresüberschuss reduzieren würden Bedeutet, dass die meisten Unternehmen tatsächlich vier Einnahmen pro Aktie EPS-Nummern melden - es sei denn, sie wählen freiwillig, um Optionen zu erkennen, wie Hunderte bereits getan haben. In der Gewinn - und Verlustrechnung.1 Grundlegende EPS 2 Verwässerte EPS.1 Pro Forma Basic EPS 2 Pro Forma Verdünnte EPS. Diluted EPS Captures einige Optionen - die, die alt sind und im Geld Eine wichtige Herausforderung bei der Berechnung von EPS ist potenzielle Verwässerung Speziell, was tun wir mit ausstehenden, aber nicht ausgeübten Optionen, alte Optionen in früheren Jahren, die leicht in Stammaktien umgewandelt werden können Zu jeder Zeit Dies gilt für nicht nur Aktienoptionen, sondern auch Wandelschuldverschreibungen und einige Derivate Verdünnte EPS versucht, diese potenzielle Verwässerung durch die Verwendung der Schatzkammer zu erfassen Ock-Methode unten dargestellt Unser hypothetisches Unternehmen hat 100.000 Stammaktien ausstehend, hat aber auch 10.000 ausstehende Optionen, die alle im Geld sind. Das heißt, sie wurden mit einem 7 Ausübungspreis gewährt, aber die Aktie ist seitdem auf 20 gegangen Aktien sind einfach 300.000 100.000 3 pro Aktie Verwässertes EPS nutzt die Treasury-Aktien-Methode, um die folgende Frage hypothetisch zu beantworten, wie viele Stammaktien ausstehend wäre, wenn alle In-the-Money-Optionen heute ausgeübt wurden. In dem oben beschriebenen Beispiel ist die Übung allein Würde 10.000 Stammaktien an die Basis hinzufügen Allerdings würde die simulierte Übung die Gesellschaft mit zusätzlichen Bargeld Auszahlungserlöse von 7 pro Option, plus eine Steuervergünstigung Die Steuervergünstigung ist echtes Geld, weil das Unternehmen bekommt, um seine steuerpflichtigen Einkommen durch die Optionen zu gewinnen zu reduzieren - in diesem Fall 13 pro Option ausgeübt Warum Weil die IRS wird Steuern von den Optionsinhabern zu sammeln, die die ordentliche Einkommensteuer auf den gleichen Gewinn zahlen wird Bitte nicht E die steuerliche Vergünstigung bezieht sich auf nicht qualifizierte Aktienoptionen Sogenannte Anreizaktienoptionen ISOs sind möglicherweise nicht steuerlich abzugsfähig für das Unternehmen, aber weniger als 20 der gewährten Optionen sind ISOs. Let s sehen, wie 100.000 Stammaktien 103.900 verwässerte Aktien unter dem Treasury-Stock-Methode, die sich erinnern, basiert auf einer simulierten Übung Wir übernehmen die Ausübung von 10.000 in-the-money Optionen, die dies selbst fügt 10.000 Stammaktien an der Basis Aber das Unternehmen bekommt zurück Ausübung Erlöse von 70.000 7 Ausübungspreis pro Option Und eine Kassensteuer von 52.000 13 Gewinn x 40 Steuersatz 5 20 pro Option Das ist eine satte 12 20 Cash-Rabatt, sozusagen, pro Option für einen Gesamtrabatt von 122.000 Um die Simulation abzuschließen, nehmen wir alle zusätzlichen Geld an Wird verwendet, um Aktien zurückzukaufen Zum aktuellen Preis von 20 pro Aktie kauft das Unternehmen 6.100 Aktien. Zusammenfassung, die Umwandlung von 10.000 Optionen schafft nur 3.900 netto zusätzliche Aktien 10.000 Optionen umgerechnet minus 6.100 Rückkauf Aktien Hier ist die tatsächliche Formel, wo M aktuellen Marktpreis, E Ausübungspreis, T Steuersatz und N Anzahl der ausgeübten Optionen. Pro Forma EPS erfasst die neuen Optionen im Laufe des Jahres Wir haben überprüft, wie verdünnte EPS die Wirkung von hervorragenden oder alten in-the - Geldoptionen, die in früheren Jahren gewährt wurden. Aber was machen wir mit den im laufenden Geschäftsjahr gewährten Optionen, die null den intrinsischen Wert haben, der davon ausgeht, dass der Ausübungspreis dem Aktienkurs entspricht, aber trotzdem kostspielig sind, weil sie Zeitwert haben. Die Antwort ist, dass wir Verwenden Sie ein Optionen-Preismodell, um die Kosten für die Erstellung eines nicht zahlungswirksamen Aufwands zu berechnen, der das ausgewiesene Nettoergebnis reduziert. Während die Treasury-Aktie den Nenner der EPS-Ratio erhöht, indem sie Aktien addiert, reduziert die Pro-Forma-Aufwand den Zähler von EPS Wie die Ausgaben nicht doppelt zählen, wie einige vorgeschlagen haben, verdünnte EPS enthält alte Optionen Zuschüsse, während Pro-Forma-Aufwand beinhaltet neue Zuschüsse. Wir überprüfen die beiden führenden Modelle, Black-Scholes und binom In den nächsten beiden Raten dieser Serie, aber ihre Wirkung ist in der Regel zu einem fairen Wert Schätzung der Kosten, die irgendwo zwischen 20 und 50 der Aktienkurs zu produzieren Während die vorgeschlagene Buchhaltung Regel erfordert Aufwand ist sehr detailliert, ist die Überschrift fair Wert auf dem Stichtag Dies bedeutet, dass die FASB verlangen will, dass Unternehmen die Option zum beizulegenden Zeitwert zum Zeitpunkt der Gewährung schätzen und die Aufzeichnungen in der Gewinn - und Verlustrechnung anerkennen. Betrachten Sie die nachstehende Abbildung mit demselben hypothetischen Unternehmen, das wir oben gesehen haben. 1 Verwässertes EPS basiert auf der Aufteilung des bereinigten Jahresüberschusses von 290.000 auf eine verwässerte Aktienbasis von 103.900 Aktien. Im Rahmen der Pro-forma kann die verwässerte Aktie Basis unterschiedlich sein. Siehe unsere technische Anmerkung unten für weitere Details. Zunächst können wir sehen, dass wir noch Haben Stammaktien und verwässerte Aktien, bei denen verwässerte Aktien die Ausübung der zuvor gewährten Optionen simulieren Zweitens haben wir weiter davon ausgegangen, dass im laufenden Jahr 5.000 Optionen gewährt wurden. Lassen Sie uns unsere Modellschätzungen annehmen, dass sie 40 der 20 Aktienkurse wert sind, Oder 8 pro Option Der Gesamtaufwand ist also 40.000 Drittens, da unsere Optionen in vier Jahren auf der Klippweste geschehen sind, werden wir die Kosten in den nächsten vier Jahren amortisieren. Dies ist die Bilanzierung des Grundsatzes der Aktion, die unser Angestellter sein wird Dienstleistungen über die Sperrfrist, so dass die Kosten über diesen Zeitraum verteilt werden können Obwohl wir es nicht veranschaulicht haben, sind Unternehmen erlaubt, die Kosten in Erwartung der Option forfeitur zu reduzieren Es aufgrund von Mitarbeiter-Kündigungen Zum Beispiel könnte ein Unternehmen vorhersagen, dass 20 der gewährten Optionen verfallen und reduzieren den Aufwand entsprechend. Unsere aktuelle jährliche Aufwand für die Optionen Zuschuss beträgt 10.000, die ersten 25 der 40.000 Aufwendungen Unser bereinigtes Nettoergebnis ist daher 290.000 Wir teilen dies in beide Stammaktien und verwässerte Aktien, um den zweiten Satz von Pro-forma-EPS-Nummern zu produzieren. Diese müssen in einer Fußnote offen gelegt werden und werden voraussichtlich in der Höhe der Gewinn - und Verlustrechnung für Geschäftsjahre, die nach dem 15. Dezember beginnen, eine Anerkennung erfordern , 2004. Endgültige technische Anmerkung für die Brave Es gibt eine Technik, die einige Erwähnung verdient, die wir die gleiche verwässerte Aktienbasis für beide verdünnte EPS Berechnungen verwendete verdünnte EPS und pro forma verdünnte EPS Technical, unter Proforma verdünnte ESP Einzelteil iv auf dem obengenannten verdient haben Finanzbericht wird die Aktienbasis um die Anzahl der Aktien erhöht, die mit dem nicht amortisierten Vergütungsaufwand erworben werden können, der neben ex Ercise Erträge und die Steuervergütung Im ersten Jahr, da nur 10.000 der 40.000 Optionskosten berechnet wurden, könnten die anderen 30.000 hypothetisch um weitere 1.500 Aktien zurückkaufen 30.000 20 Dies - im ersten Jahr - produziert eine Gesamtzahl der verwässerten Aktien von 105.400 und verdünnte EPS von 2 75 Aber im vierten Jahr, alles andere gleich, die 2 79 oben wäre korrekt, da wir bereits die Aufwand der 40.000 Remember beendet hätten, dies gilt nur für die pro forma verwässerte EPS, wo wir sind Ausgaben Optionen in der Zähler. Conclusion Expensing Optionen ist nur ein Best-Bemühungen Versuch, Optionen Kosten zu schätzen Die Befürworter sind richtig zu sagen, dass Optionen sind eine Kosten, und das Zählen etwas ist besser als das Zählen nichts Aber sie können nicht behaupten, Kosten Schätzungen sind genau Betrachten Sie unsere Firma Oben Was passiert, wenn die Aktie auf 6 nächstes Jahr tauchte und dort blieb. Dann wären die Optionen ganz wertlos, und unsere Kostenschätzungen würden sich als übertrieben erweisen Während unser EPS untertrieben wäre Umgekehrt, wenn die Aktie besser als erwartet war, waren unsere EPS-Nummern übertrieben worden, weil unsere Kosten sich als untertrieben erwiesen hätten.
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